在上周市场大涨后，百亿私募半夏投资女掌门李蓓上周末在公司公众号发文称，沪深300进入慢牛，大盘股优于小盘股。因此半夏投资过去一个月在持续提高股票仓位，主要加仓中下游大盘股。相关数据显示，近期股票私募仓位指数连续3周超80%；百亿私募率先加仓，目前满仓的超过了六成。

李蓓：加仓中下游大盘股

上周沪指大涨3.42%，重回3200点上方；沪深300指数更是大涨4.47%，创业板指涨2.61%。板块方面，非银金融大涨11.44%，房地产上涨9.78%，钢铁、建材等顺周期板块表现较好；但是传媒、电子领跌，分别下跌3.08%、0.88%。周末晚间，知名私募投资经理、半夏投资掌门人李蓓发文《见龙在田完成，蓝筹慢牛主升》。

(资料图片)

李蓓坚定表示，以300非金融为代表的中下游蓝筹，盈利已经正在见底回升，同比转正。

李蓓解释原因如下：一是成本下降，包括人力成本、资金成本、原材料、能源等；二是集中度提高，份额扩大；三是本轮中国企业竞争力相对提升，外需有韧性，中国企业或海外设厂，或直接出口，全球份额扩大，出口/海外利润贡献大。她称，尽管国内GDP增速有限，但会有一群龙头企业，盈利增速相对突出。有全球销售/布局能力的中国龙头企业，总利润增速高于国内利润增速。

李蓓认为，沪深300进入慢牛。她估计未来几个月大盘指数震荡磨底。在这种环境下，个股投资就变得可作为，逢低买入基本面好估值合理偏低的股票是可以实现好收益的。”

在投资操作上，李蓓透露，过去一个月，半夏投资在持续提高股票仓位，主要集中在中下游大盘股。“最新，低波动基金权益净仓位已经大于60%，高波动基金已经大于100%，其中，个股仓位30%多，其余仓位大部分是看跌期权和看涨期权的组合。”

实际上，在去年11月李蓓就发文《站在新一轮牛市的起点》，表示A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点，站在新一轮长期牛市的起点。

关于后续市场，李蓓认为，应该是结构牛、慢牛，大盘股优于小盘股。因为小盘股估值相对偏高，之前相对过于拥挤和活跃，且盈利尚在下滑中。

资料显示，李蓓拥有近16年的投资研究经验，曾经担任公募专户投资经理、私募基金经理，2015年8月成立了半夏投资，专注于宏观对冲策略。李蓓管理的私募基金在这几年震荡的市场中取得不错的业绩，因此半夏投资的管理规模也突破了100亿元，李蓓成为业内首位百亿私募女掌门。李蓓经常在公司官方公众号发文，因其观点鲜明，言辞犀利而备受市场关注。

百亿私募：超六成满仓操作

同花顺（300033）统计数据显示，今年来股票私募仓位指数整体处于上升趋势，1-5月股票私募仓位指数均值均低于80%，自6月股票私募仓位指数突破80%以后，7月来依旧维持在80%以上，近期更是连续3周站上80%大关。

具体来看，当前近六成的股票私募仓位处于满仓（也就是仓位大于80%）的状态，超三成股票私募仓位处于中等（也就是仓位在50%-80%）水平，而低仓、空仓的股票私募仅占一成。

从百亿私募的情况看，截止7月14日，百亿私募的平均仓位达到81.35%。百亿私募率先加仓，仓位指数连续4周超80%；百亿私募里面，目前满仓（也就是仓位大于80%）的超过了六成。

重阳投资表示，政策扶持背景下，后续更多支持资本市场的政策有望出台，长线资金入市进程或加快。实质性的稳增长政策周期将再次开启，A股和港股市场有望走出低迷。

清和泉资本董事长刘青山最新观点认为，下半年市场的机会大于风险。预计存在变化的板块值得重点关注：一是上游资源，下半年可以关注铜、黄金、石油方面的机会；二是顺周期且低位板块，比如低估+基本面韧性的（互联网、白酒、电解铝、小微行龙头等）、低位+业绩高增（电新、医药龙头等）这些板块也是市场可关注的主线。

标签：